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新濠国际娱乐 :王仕鹏巴特尔亲临!广东省联赛正式揭幕,粤篮球,粤精彩!

文章来源:科学传播局    发布时间:11-16  【字号:      】

  新濠国际娱乐 :香港金管局此举意!是通过增加汇率?。来增加政策弹性从而减少预的必要?13年之后,港金,局不得不再次入市而现在的问题是,港币?。的需求真的很惨淡第二,在本。国际金融危机之,。,并没有如预期那样丧!自己的!。核心货,地位,反而在欧洲债务?机和新兴市场危机后,!元的地位有进一,加强的迹  ?编 |?苏月 yuesu@在美元。弱势下,作为亚洲货的港币出?持续贬值,让市?颇有些难,理解

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所以金!局不得不入市干预而干预之后港币的流动?就会减少,这会推。港币利率?但这只是暂时的,为,币利!上升后,市?对港币?资的需求会更清,于是,我们看到了这,的一幅奇,的象,香港仍然面临资本?入,楼价仍在上升,。市辣招仍在频出,港币。率保持在低位,。币仍然。值如需转载,请在文留言申请并获授权其间的几个问题值得我思考,,一,香港已?几乎完全受到大,经济的影响!在这样,状况下?!币挂钩!?币似乎。加合理,但。国的资本管制和人。币国际化的?滞,让港币不!能放?一?运行了30多年?成制!,反!投靠人民币

市场中无人,信金管局会不捍。的区间,也就是说!一个固定,率?,持有另一个看似同样?标的?以!赚1%的无风险,益,这在一。,熟市场看起来,可思?,但这样的事!就这么发生了,?且仍然在发生一个颇有些让人难以接的事实是,即使企业融了港币!也往往会通过,币掉期换成。元

具体来说,港币的供给和求出现严重的错配,导致,港币利率的疲软,是港。贬值的直接原因,。套利?口长期无法被关闭。也反映。香港货币政策体系在的缺陷从2。14年下半年开始,港开始出现持续的资。流入,具体来看香港金管局持有的基础,币!2014年年中大约在,亿港币,而到?,16年年初,已经激。至。亿港币,而近!则趋近万亿港币  美元中心化

香港行着一种常!特的货币。,,被称为联系汇。制度,一制度发端于19,。年联系汇率制度!!港实行的另?个原因是香港历奉行自由市场!,这无可厚非,,被认为,香港的,NA——作!自由港资本的自由流动!关重要,?此香?。须最大限度地保证。身货币政策的可。测性

这。味着!有?。和持有美元所!得的利息收益。差1%,如果说普。民众对此!不敏感的话,但商业。行不可能无动衷,于是,大家纷纷抛?港,换成美元,再发放美贷款或者购。!元债券但资?价格的上升却没有?升港币的利率,这成为币贬值的,直接原因

来源:彭博、德国商银行这意味着持有!币和持有美元所获的利息收益!差?%,如果说普通民!对此尚不敏感的话。,商业?行却不可能无动于衷!于是,大家纷纷抛,港币,换成美元,再!放美元贷款或者购买!元债,在过去的一年中?港币兑美元的汇率一?贬!,并在3月底极度接近,系汇率制度,的弱侧

但现实中却几乎没人使!这!利率来进行利率产品!定价,港币真正?利率,HIBOR,而美,在海市场真正的市,利率则,LIBO!,所!我们需要用。IB!R和LIBOR的利,走势来研判场的流动性

但事实上,港币的!势反映。某!“流动性。阱”现象(作。为德国!业银行亚洲高级经,学家,编辑:袁满)

  本文为《?经》杂志原创文章。未经授权不得转载或建,镜像于是,我们看到了这样?一幅奇怪的景象,香港?然面临资本流入,楼价仍在上升,楼,辣招仍在频出,港币,率保持在低?,!币仍然?值




(责任编辑:中科院)

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